高盛发表研究报告指，总结2025财年中国基本金属(包括铜、铝和黄金)业绩后，预计在金属/黄金价格上涨的推动下，大多数基本金属和黄金公司将在今年实现强劲的经常性利润增长，按年增长42%至114%，其中紫金矿业(02899.HK) +1.860 (+5.266%) 沽空 $6.95亿; 比率 17.535% 和洛阳钼业(03993.HK) +1.790 (+10.554%) 沽空 $3.73亿; 比率 16.913% 等部分公司的铜、金产量增长预计在5%至12%之间。
该行维持对铜和黄金公司的「买入」评级；对中国宏桥(01378.HK) +0.680 (+1.854%) 沽空 $3.09亿; 比率 19.042% 的评级为「中性」；将中国铝业(02600.HK) +0.560 (+4.730%) 沽空 $9.51千万; 比率 9.180% 的H股评级由「沽售」上调至「中性」，中国铝业(601600.SS)A股亦同样上调至「中性」；H股目标价由9港元升至12.5港元，A股目标价由9.1元人民币升至12.5元人民币。
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高盛上调铝业公司的2026至2027财年经常性盈利预测1%至45%，以反映对上海期货交易所对铝价及铝价差的上涨。预计今年上半年，中铝的铝价为每吨8,900元人民币、下半年每吨6,500元人民币，2027年每吨4,250元人民币，较此前预测高出6%至32%。
该行继续预计铝价差将逐步恢复正常，因新供应扩张将於今年下半年开始加速，但中东地区经营环境充满挑战、前景未明下，或带来进一步供应中断风险，进而推高今年下半年的价差。此外，需求替代的程度也可能超出预期。有关高盛对中国铝业公司的评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-08 16:25。)
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